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　　本报记者 周尚伃

　　9月28日，证监会官网信息夸耀，证监会核准上海证券有限包袱公司（以下简称“上海证券”）成为新疆前海连合基金处罚有限公司（以下简称“前海连合基金”）主要鼓舞。同期，证监会核准百联集团有限公司成为前海连合基金骨子戒指东说念主；对上海证券照章受让前海连合基金20000万元东说念主民币出资（占注册成本比例100%）无异议。这一核准效果意味着券商系公募基金公司阵营扩容，也为上海证券的资管业务领土拓展落下一子。

　　补全资管业务链条

　　回溯过往，前海连合基金的股权历经多轮拍卖的抨击。直至2025年2月份，上海证券最终以3766.22万元的价钱竞得前海连合基金30%的股权，相较于评估价6725.4万元，折价幅度达44%，这在一定经过上响应出中小公募机构在头部化趋势下的生涯窘境。

　　频年来，公募基金行业竞争热烈，头部效应日益突显，部分中小公募机构则堕入多重发展瓶颈，生涯空间被合手续挤压。从布景来看，前海连合基金成立于2015年8月份，是证监会批准成立的国内第99家基金处罚公司，注册成本金2亿元东说念主民币。此前，前海连合基金共有4家鼓舞，辨别为深圳市钜盛华股份有限公司、深圳粤商物流有限公司、深圳市深粤控股股份有限公司、凯信恒有限公司，各鼓舞合手股比例辨别为30%、25%、25%、20%。

　　再看上海证券，其具备坚硬的鼓舞气势与资源整合才智。2020年12月份，证监会核准百联集团有限公司成为上海证券主要鼓舞、控股鼓舞。当今，上海证券鼓舞包括百联集团有限公司、国泰海通证券股份有限公司、上海海外集团有限公司、上海海外集团投资有限公司、上海城投（集团）有限公司。

　　这次上海证券收购前海连合基金股权，旨在获得公募基金执照，补全券商资管与公募基金业务链条，齐备业务的多元化发展和协同效应。结束2024年末，上海证券资产处罚总领域约为371.95亿元，通过合手续完善家具条线、探索多元化投资战略，在券商资管领域造成了寂静的业务基本盘。但相较于券商资管类似公募基金的无缺生态，枯竭公募基金执照永久是其短板。

　　对此，萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊在收受《证券日报》记者采访时示意：“券商收购公募基金公司股权，能从拓展业务界限、擢升投研才智、自尊客户需求等多个维度，为本身发展获得要津运行成分。同期，在齐备控股后，券商可进一步通过投研才智建筑、渠说念资源整合、客户资产成就等中枢业务进行全场合赋能，且这些赋能效应在短期侧重于领域延伸和资源应用，历久则更缜密品牌价值荟萃和客户干系深切。”

　　执照价值与协同上风突显

　　上海证券收购前海连合基金股权是现时证券行业加快布局公募赛说念的缩影。跟着住户金钱处罚需求的合手续开释以及资管行业净值化转型的不休深切，公募基金行为繁密的资管器具，发展后劲日益突显，也成为券商资管优化业务结构、开采新收入开始的中枢见识。

　　从行业数据来看，公募赛说念的迷惑力果决露出。结束2024年末，证券行业资管业务总领域为9.7万亿元，同比增长5.7%。其中，以公募基金和都集资管为代表的主动处罚家具领域贪图4.3万亿元，占证券行业资管业务总领域的比例为44%，流通三年高于定向资管家具领域占比。

　　在具体布局旅途上，如今券商主要通过“两条腿步辇儿”：一是平直收购现存公募基金公司股权，借助训练平台快速获得执照与团队；二是竖立券商资管子公司，并通过子公司请求公募基金执照，齐备业务专科化残害与运营。

　　“券商系公募基金公司（参股或控股公募基金）依托鼓舞在投研、渠说念及客户资源方面的协同上风快速延伸，领域增速显赫高于行业平均水平，成为推动公募行业扩容的繁密力量。”中信建投非银及金融科技首席分析师赵然示意，现时，券商系公募基金公司共有68家，2025年上半年末处罚领域达19.76万亿元，较2024年末增长5.79%，占全商场公募领域的比例为58.6%，近五年的处罚领域保合手增长态势。

　　谈及券商收购公募基金公司股权对其中枢业务的赋能，郑磊告诉记者：“券商收购公募基金公司股权后，玩忽更全面地了解客户的风险偏好、投资方针和财务景况，为客户提供个性化的资产成就有运筹帷幄。公募基金公司丰富的家具线可为券商提供更多的投资器具，自尊客户不同风险收益特征的资产成就需求，如券商可把柄客户的风险承受才智，将公募基金家具与其他金融家具进行组合成就，为客户齐备资产的保值升值。”

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包袱剪辑：高佳